2025年2月20日，哔哩哔哩（NASDAQ：BILI；HK：09626）发布《2024年第四季度及财年成绩公告》：
2024年Q4，营收77.3亿、同比增加21.8%；运营赢利1.26亿、净赢利8893万，初次完成通用会计准则下单季盈余；
哔哩哔哩将营收分为四个部分：移动游戏、增值服务、广告、IP衍生品及其他。
广告包含呈现在移动端使用的发动页、页面顶部的广告、网站主页顶部横幅品牌广告，以及线上视频推送周围的作用广告。
“IP衍生品及其他”首要收入来自ACG（动漫）相关产品和线下扮演及活动的票务收入。
移动游戏是B站发家的事务，收入来自独立发行或一起运营游戏中的虚拟道具出售。
2017年，移动游戏收入20.6亿、占营收的83.4%。这是B站逮着的第一个“浪潮”，不然还要苦寻变现途径好多年。
2020年，移动游戏收入增至48亿，占营收却降至40%（由于逮着了其他浪潮）。
2023年，移动游戏收入肯定金额初次呈现下滑，占营收的份额亦大幅降至17.8%。毕竟是我国游戏内容沉淀最丰盛的视频途径，2023年收入下滑后B站进行了调整，聚集于竞争力强的项目，游戏事务重拾升势。
2024年，移动游戏收入大增39.5%至56亿，占营收的份额回升到20.9%。贡献了公司营收增加的36.9%；
B站以游戏、二次元内容为主，用户集体年青（均匀岁数25岁），对虚拟物品、付费内容、给主播打赏承受程度十分高。据最新数据，B站日活（MAUs）超越1亿，“付费充电”用户超越800万。
2019年前后，5G开端遍及，视频内容传输、分发功率倍增，使用者实在的体会进步。
B站再次抓住机遇。到2021年，增值服务收入69.3亿，占营收的35.8%，超越移动游戏成为第一大收入来历；
2024年，增值服务收入达110亿，占营收的份额却降至41%。由于B站又逮着第三个浪潮广告。
与游戏联运、主播打赏不同，广告事务是“时刻的朋友”，用户构成阅读/收看习气、广告主对作用的认可都需求一些时刻。对B站而言，需求长时间培育内容生态，招引优质作者。为保证使用者实在的体会，不行急于求成，投进很多广告。
当广告事务成了“气候”，则收入安稳、耐性十足、毛赢利率高。百度不被看好已久，但广告收入仍维持在800亿水平很多年。总归，广告是网络投资人最为看中的事务。
2022年，广告收入达50.7亿、占营收的23.1%，以弱小的优势把移动游戏挤到第三位；
2023年，广告收入64.1亿、占营收的28.5%，比移动游戏高10.6%百分点；
增值服务、广告、移动游戏已成为B站的“三驾马车”。2024年前三季，三项事务收入占营收的92%；
现在B站已构成增值服务、广告、移动游戏“三驾马车”的格式，以2024年Q4为例：
接连“逮着”三个浪，B站营收从2017年的24.7亿到2024年的268.3亿，七年涨九倍，年均复合增加率达40.6%。
把大象放进冰箱需求三步（开门、装箱、关门），公司完成盈余只需两步（进步毛赢利率、除低费用率），说起来简单做起来难。
紧随其后，B站毛赢利率呈现长达六个季度的下滑，2022年H1低至15.5%（其间，Q2毛赢利率仅为15%）；
依据年报数据，B站首要成功紧缩了服务器/带宽占营收份额。该项费用率4年降了7个百分点从2019年的13.6%到2023年的6.6%，
分红对象是游戏开发商、发行途径、付出途径及主播/内容创作者，约占营收的四成2023年开销95亿、占营收的42.2%（2022年为41.6%）；
2024年，分红本钱108.4亿、占营收的40.3%，在B站取得收入的UP主超越300万。
2024年，B站毛赢利率上涨的主因是占营收份额最大、刚性最强的“分红本钱”被成功紧缩。
蓝色拆线代表毛赢利（率）、五颜六色堆叠柱代表费用（率）。只要蓝色吞没五颜六色，才可以取得运营赢利。
2020年，三项费用算计60亿、总费用率49.8%，毛赢利率23.7%；
2021年，三项费用算计105亿、总费用率进步至54%，毛赢利率下滑到20.9 %；
2022年，三项费用算计122亿、总费用率进一步提升至55.7%，毛赢利率17.6%；
2023年，B站调整了战略，总费用回到2021年水平，费用率46.6%（远低于2021年），毛赢利率则回升到24.2%；
进入2024年，毛赢利、毛赢利率稳步上行，Q3别离达25亿、35%；总费用、总费用率逐季下行，Q3别离为26亿、39.5%。Q4毛赢利增至27.9亿、毛赢利率36.1%，三项费用算计26.6亿，总费用率34.4%。
2015-2018年，是探究阶段，4年运营亏本算计22.2亿，2018年营收到达41.3亿；
2019-2022年，开端大规模变现，营收与亏本“齐飞”；2022年，运营亏本达83.6亿，净亏本75.1亿；
2023年，亏本降至48.1亿，除掉11.3亿股权鼓励，亏本36.8亿；其间，2023年Q2单季亏本到达极大值15.5亿；
B站提前完成扭亏方针与《三国：谋定全国》的微弱体现有关，但游戏运营方面的才能和优势不该被视为偶尔要素。并且，游戏在营收中的比重不到四分之一（2024年Q4为23.2%）。